農藥原藥高價運行（háng），采與不采都是一個問題

九月份以來，為實現全年（nián）的碳中和指標，國家對用電超指標的省市，實行了限電限產措施（shī），農藥原藥也和許多商品一（yī）樣經曆了一場跳躍式的漲（zhǎng）價過程，農藥無論從價格還是供（gòng）應量來看，都發（fā）生了巨大變化。許多產品僅僅用了十幾天時間就翻了（le）一番，如戊唑醇、吡蟲（chóng）啉、啶蟲脒、草銨膦等……

本次行情短期（qī）發（fā）生巨變，從政策（cè）環境和行業周期方麵歸結起來主（zhǔ）要有以下影（yǐng）響因素：

1、從行業運行周期來說，從2016年下半（bàn）年環保風暴帶（dài）來的產（chǎn）能減少價格上漲，到2019年上半年通過行業產業升級和產業轉移，多數產品的（de）產能（néng）基本上得到了恢複，下遊企業與渠道也完成了再次增（zēng）加庫存的過程。

2019年（nián）下半年行（háng）業（yè）進入弱周期，到今年上半年基本上完成了去產能去（qù）庫存的過程，即使沒有本次的（de）限電限產，今年下半年也（yě）將（jiāng）進入一個強周期。前（qián）期跨國公司的草甘膦（lìn）生產線停產，草甘膦漲價已經表（biǎo）現出了（le）這種趨勢，即使沒有本次限電限產（chǎn）政策，未來2-3年（nián）多數農藥原藥也會處於價格大幅上漲的一個強周期過程。

2、為實現（xiàn）供應側改革目標，一些上遊的大宗工業原料基本上完成（chéng）了產業的兼（jiān）並重（chóng）組和去產能的過程，有（yǒu）效的破（pò）除了無效供（gòng）給，通過提高行（háng）業集（jí）中度破除了惡性競爭，使大宗原料（liào）的（de）產品價格近（jìn）兩三年出現了一波明顯的上漲，並在相對高位（wèi）保持（chí）穩定。

消除惡性競爭，企業經營情況得到改善，才會加大（dà）研發投入（rù），提升環保治理（lǐ）設施投入，實現高質量發展。壟斷帶來（lái）的壟斷利潤和競爭缺失會使企（qǐ）業失去提升經營管理水平和創（chuàng）新的動力；惡性競爭會使企業失去經營利潤，喪失創新的投入能力。

但是多數產業中下遊產品具有品種多，參與的中小企業多（duō），生產企業（yè）分（fèn）散的特點，無（wú）法像大宗原材料一樣快速完成去產能的供應側改革，需要通過市場和行政手段花費較長的時間去完成（chéng）。
    我們不妨把本（běn）次限電限產也看做是一種短期的工業側改革的調控方法。我們有理由相信未來的發展中，行業集中度會不斷（duàn）的提高，實現中國（guó）製造產品同發達國家同等質量的產品（pǐn）的價格接軌。

3、今年的南北美洲幹旱造成大麵積火災和糧食大麵積減產，美國小麥減產了40%的量；歐洲和我國的水災使人們越來越清晰的認識到，依靠石化煤炭能源推動經濟發展提高人（rén）類（lèi）生活水平的模（mó）式會給地球帶來（lái）巨大的傷害，會給人類今後（hòu）的生存帶來（lái）巨大的（de）災難，留給人類糾錯的時（shí）間已經不多了。
    為保（bǎo）護我們賴以生存的地球環境，我國政府提出了2030年實現二氧化碳排放量（liàng）達到峰值，2060年實（shí）現碳排放歸零的目（mù）標，並製定了階段性減排措施控製（zhì）指標。
    2021年1-9月份我國用電量同比增長12.9%， 產（chǎn）業同比增加（jiā）18.9%，第二產業同比增加12.3%，第（dì）三產業同比增加20.7%。按（àn）照現行的限電限（xiàn）產措施看，10---12月份工業用電壓（yā）縮了50%左右，基本可以實（shí）現全（quán）年工業用電零增長。
    10月（yuè）26日國務院印（yìn）發《2030年前碳達峰行動方案》，提出到2025年單位國內生產總值能耗下（xià）降13%，單位國內（nèi）生產總值二氧化碳排放量比2020年下降18%。2020年我國非石化能源占比15%，到（dào）2025年達到20%。要實現以上指標（biāo）就要深（shēn）化供應側改革，調整產業結構，限製火電等石化能（néng）源使用量，提升水光風電（diàn）等可（kě）再生能源的（de）使用量。在今後一段比較長的時間裏，將不同程度的存在工業生產限製火電使用量的情況。這些措施都會影響（xiǎng）我們農藥行業的生產和原料（liào）藥（yào）的供應。

4、2017年10月18日中國共產黨（dǎng）第十九次全國代表大會首次提出了中國經濟由高速增長轉向高質量發展。一（yī）些專家（jiā）提出（chū）了中國工業發展“德國化”的說（shuō）法，讓這一理念更加形象化。
    高質量發展體現在三個方麵：經濟（jì）的活（huó）力、創新力和競爭力。如果我（wǒ）們參照德國企業的產品在市場上的表現情況，可以概括為產品質量好、服務質量好、技術 、定位中（zhōng）高端市場、中高（gāo）端市場占有率高、企（qǐ）業利潤豐厚。
依靠低成（chéng）本、低價格衝（chōng）擊市場的發展（zhǎn）模（mó）式將逐步退出我國經濟的發展（zhǎn）模式。

5、6月份鋼鐵實行了限產，限產（chǎn）的直接結果是鐵礦石的價格在短時間內下降了50%,成功的抑製了鐵礦石近兩年無休無止的上漲。各地取消了對鋼鐵（tiě）企業的虧損補貼，國家取消了鋼鐵出口退稅。9月下旬鋼鐵（tiě）行業又推出了半年的限產措施，進口鐵礦石的價格也應（yīng）聲繼續回落。
    新冠疫情（qíng）爆發後美國開啟了（le）無限量（liàng）貨幣寬（kuān）鬆政策，引起了全球大（dà）宗產品價格大幅上漲。另一方麵作為全球的製（zhì）造中（zhōng）心，我國各行各業存在（zài）著嚴重的產能過（guò）剩，由於產能過（guò）剩，產品出廠價格難於上漲，很多企業處於虧損狀態（tài），限電限產後各類產品的價（jià）格（gé）出現了大幅上漲。
限電限產（chǎn）後瘋狂的（de）煤炭價格出現了大幅跳水，國際原油價格也開始出現（xiàn）大幅（fú）回落（luò）。
限電限產可能（néng）成為（wéi）控製碳排放，對抗通脹輸入的重要（yào）手段，在一段時間內常態化。

6、國家對（duì）房地產發展控製的同時也意味著土地財政時代（dài）的結束，稅收將成為政府（fǔ）財政收入的主（zhǔ）要（yào）來源。企業增值稅、企業所得稅、個人所得稅和房地產稅將成為政府財（cái）政收入的主要來源。近（jìn）期政府出台了房地產稅試點方案。控製競爭，提高企業經營利潤，提高個人收入是提高前三（sān）種稅收（shōu）來源的有效辦法。
    以上（shàng）六種因素中，行（háng）業進入強周期意味著（zhe）市場將進入一個供不應求的階段；供應側改革（gé），控（kòng）製碳排放，高質量發展，限（xiàn）電限產對抗輸（shū）入型（xíng）通脹，土地財政（zhèng）時代的結束都意（yì）味著工（gōng）業產品要減少產量，消除惡性競爭，提高產品質量的同時提升產品價值（zhí）與價格。中國大（dà）量生產具有低價競爭（zhēng）的工業品時代（dài）將逐步結（jié）束，低成本的生活時（shí）代也將（jiāng）逐步成為過去。這一個進程不僅會影（yǐng）響到國內的市場參與者和大多（duō）數人們（men）的生活，也將影響到（dào）全球大多數人的生活。

7、本輪產品價格上漲有突然性和爆發性，給很多下遊企業帶來（lái）了一些的困惑，不知道在（zài）這個價位是采購還是等待。采了怕降下來，短期市場傳導不到位，下遊還不接受；不采怕持續緊張到旺季，用的（de）時候拿不到貨，可能被逼退出一些市場。有業內人士認（rèn）為，本次市場的突然變化可能會行業格局帶來衝擊，會有（yǒu）一些本來就經營不善的下遊企業無法繼續經營下去而淘汰出局。

下麵通過定量分析的方式探討展望一下產品價格在旺季結束前會（huì）是什麽走勢（shì）：

我國農藥行業早期一直處於賣方市場，有機氯（lǜ）農藥禁用（yòng）後，原料藥產銷量由原來的80萬噸降到了不足30萬噸，1990年產銷量38萬噸，1995年產銷量65萬噸，2000年產（chǎn）銷量88萬噸，2005年產銷（xiāo）量100萬（wàn）噸，2010年產（chǎn）銷量234萬噸，2015年產銷量（liàng）374萬噸，生產量達（dá）到高峰的14-16年產銷量達（dá）到了370萬（wàn）噸以上。16年後受國家環保政策和（hé）有機磷、百草枯、福美係等產品禁產禁用等雙重影響原料藥產量大幅下降。2016年原料藥產量377萬噸，2017年產（chǎn）量294萬噸，產量較上一年下降22%；2018年產量222萬噸，較上一年再下（xià）降24.5%，2018-2020年逐步穩（wěn）定在220萬（wàn）噸以上。1997-1998年出現了 次供應過剩，以後每5～7年出現一次周期（qī）性（xìng）波（bō）動陸續經曆了03年（nián）、09-10年、15-16年、20-21上半（bàn）年幾（jǐ）個低穀。

本次受碳達（dá）峰控製用（yòng）電指標的影響，9月20號-12月底許多產（chǎn）品的供應量下降了50%，對應（yīng）一個采購年度的影響供應量下降了12.5%～15%；如果考慮到明年碳達峰指標的影響供應量（liàng）在現有的基礎上還要下降4%以上；考慮到市場進入強周期，全球農藥市場有再庫存的需求，這種需求（qiú）能（néng）夠（gòu）出現連續兩到（dào）三年增長，每年拉動8%～9%的增長，今（jīn）年這種需求拉動（dòng）效果，可能會（huì）因為短期產品（pǐn）價格漲的太快幅度太大（dà）出現後延；另外，冬奧會對一些主產地在（zài）河北、內（nèi）蒙古、山西的產（chǎn）品產生很大（dà）影響，多數農藥原藥品種明年的（de）市（shì）場缺口達（dá）到25%以上，堪比市場火（huǒ）爆的2018年。這（zhè）也是為什（shí）麽市場上一些產品達到甚（shèn）至超過（guò）了2018年價格的邏輯。
現在的農藥原料藥（yào）價格無疑處（chù）在一個高（gāo）價區，短期漲（zhǎng）得過高過快，市場向下遊傳導沒有那麽快，部分產品價格可能（néng）會（huì）有（yǒu）小幅回落，但是幅度不會（huì）太大。還存在銷售旺季來臨價格繼續上行的可能（néng）性。

下遊製劑企（qǐ）業在（zài）預防價格回落的同時也麵臨（lín）著一個問題（tí），如果不按往年的（de）節奏進行采購可能會麵臨著使用（yòng）時采購不到的風險。對於製劑生產企業來說現在采（cǎi）與不采都是一個問題。
    對（duì）幾個產品的供求關係解析：
    F113a是生產重要（yào）中間體功夫酸（suān）和三氟乙酸的原料，自9月23號起受限電限產政策的影響減產幅度達到50%，持續時間估計到年底。功夫酸是生產功夫菊酯、聯苯菊酯、七氟菊酯等產品的中間體。三氟乙（yǐ）酸這（zhè）段時間處於停產狀態，10月20號企（qǐ）業陸續恢複生產。三氟乙酸（suān）是生（shēng）產溴蟲腈和氟啶蟲酰胺的中間體。氟啶蟲酰胺是近幾年需（xū）求增（zēng）速30%以上的品種，今年初有超過（guò）20個製劑登記證件，現在有68個製（zhì）劑登記（jì）證件，用藥季節來臨時製劑證件有望達到80個（gè）。估計到（dào）采購季結束前功夫（fū）菊酯、聯苯菊酯、溴蟲腈的供（gòng）應缺口20%以（yǐ）上，氟啶蟲酰胺的市場缺口（kǒu）30%以上。
    阿維菌素生產中主要的兩大成本是電和澱粉，煤炭價格漲到很高的（de）時間點時（shí）阿（ā）維菌素的生產成本上升了15-20萬元/噸，以現在煤的價格推算，同（tóng）3月份比較，因（yīn）為煤（méi）炭漲價（jià）阿維菌素（sù）的生產成本每噸也上漲5-7萬（wàn）元（yuán）；因為玉米澱粉漲價較去年同期的成本上漲（zhǎng）2.3萬元/噸，受國內外糧食欠（qiàn）收的影響，玉米澱粉的價格還（hái）在持續走高。

從（cóng）生產情況看，7-9月（yuè）份主要生產（chǎn）企業停產檢修，9月下旬受（shòu）限電（diàn）限產影響較大（dà），主要企業限產幅度達25%以上。阿維菌素生產企業（yè）主要分別在內蒙古、河北、寧（níng）夏，主要企業距離河北張家口崇禮（lǐ）距離較近（jìn），一段時間的生產受舉辦（bàn）冬季奧運會影響會比較大。

自2013年以來，阿維菌素（sù）的需求量每年以27%左右的複合增長率增（zēng）長，因甲氨基阿維菌素出口快速增（zēng）長，這一勢（shì）頭還在持續。（文章來源（yuán）：農化市（shì）場十日訊）

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